19.2°
На фоне заявлений о возможном снижении ключевой ставки часть российских банков неожиданно пошла в обратную сторону – начала поднимать проценты по вкладам. При этом рынок ожидал, что вслед за Центробанком кредитные организации продолжат снижать доходность своих продуктов. Разбираемся, что на самом деле стоит за их щедростью?
Первая причина повышения ставок – борьба за вкладчиков. После периода сверхвысоких доходностей в конце 2024 года, когда депозиты приносили до 22% годовых, многие клиенты начали закрывать старые вклады и не продлевать их на новых, менее выгодных условиях.
Чтобы остановить этот отток, банки возвращаются к повышенным ставкам. Это способ удержать действующих клиентов и привлечь новых. Особенно остро вопрос ликвидности стоит у тех, кто активно развивает кредитование – от ипотеки до корпоративных займов.
Повышение ставок также может быть связано с внутренними требованиями ЦБ по ликвидности. Если норматив снижается, банку нужно быстро пополнить запас средств. Самый очевидный инструмент – предложить привлекательный депозит и собрать деньги напрямую у населения.
Наконец, отдельные кредитные организации готовятся к крупным сделкам, где потребуется значительный объем ресурсов. В этом случае временный рост ставок становится удобным способом собрать «дешевое» фондирование до начала нового цикла снижения ключевой ставки.
Несмотря на разговоры о скором смягчении денежно-кредитной политики, ожидания рынка в последние недели изменились. Еще в сентябре аналитики предполагали, что к концу года ключевая ставка может опуститься до 14-15%. Теперь большинство экспертов считают, что Банк России сохранит ее на уровне 17% как минимум до первого квартала 2026 года.
Причина – в инфляции. Рост цен снова ускорился и превышает 5% в годовом выражении, а инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются повышенными. При таких условиях ЦБ вряд ли решится на снижение раньше декабря, а возможно, и вовсе оставит ставку без изменений до весны.
Банки реагируют на эту неопределенность. Подняв проценты по вкладам сейчас, они стремятся зафиксировать долгосрочные ресурсы, пока клиенты все еще готовы размещать средства на привлекательных условиях.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в октябре на форуме «Финополис-2025» подчеркнула, что «пространство для снижения ключевой ставки сохраняется». Это означает, что действия отдельных банков нельзя рассматривать как начало нового тренда. Скорее, речь идет о тактическом решении удержать ликвидность, выиграть время и закрепить базу вкладчиков перед возможным изменением монетарной политики.
Экономисты не ожидают нового витка ужесточения политики ЦБ. Вероятнее, регулятор оставит ставку без изменений на ближайших заседаниях, следя за тем, как развивается инфляция и рынок труда. В то же время налоговые изменения – повышение НДС и акцизов – создают дополнительное давление на цены. Это заставит Банк России действовать осторожно и избегать резких решений.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
